2023年：直接融资是股权融资的关键举措

2023年2月17日，中国证监会宣布全面实施股票发行注册制相关制度，以及上海、深圳证券交易所等自律组织、行业协会的配套制度和规则，股转公司、中国证券登记结算公司、行业协会同步发布实施。

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注册制是全面深化资本市场改革的重要工程。 发展直接融资特别是股权融资是一项重要举措。 这也是完善要素市场化配置体制和机制的重大改革。

2019年7月22日，科创板首批上市公司挂牌交易。 此后，深圳证券交易所（以下简称深交所）创业板改革并试点注册制于2020年8月24日正式启动。2021年11月15日，北京证券交易所（以下简称京交所）交易所）揭牌开业，同步试点注册制。 经过科创板、创业板、北交所的试点探索，主要制度规则经受了市场考验，改革成果得到市场认可。

2023年2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制的主要制度规则公开征求公众意见，正式启动全面实施股票发行注册制改革。 2023年2月17日，全面实行注册制的细则正式发布实施，标志着注册制制度安排基本敲定，标志着注册制向全国推广。整个市场和各种股票公开发行，以及中国资本市场的改革和发展进程。 里程碑。

本次共发布制度规则165条，其中证监会发布的制度规则57条，证券交易所、全国中小企业股份转让系统、中国证券结算公司等发布的配套制度规则108条，内容涵盖发行条件、注册程序、保荐与承销、重大资产重组、监管执行、投资者保护等方面。

本次主要系统规则修改要点如下：

1.精简优化发行上市条件 2.完善审核注册程序 3.优化发行与承销制度 4.完善上市公司重大资产重组制度 5.加强监管执法和投资者保护

上海证券交易所

上海证券交易所发布了26项业务规则，涵盖了全面实施注册制发行上市审核、发行承销、持续监管、交易机构管理、投资者保护等主要制度安排。 具体包括4大类：

（一）11条发行上市审核规则，包括首次发行、再融资、并购重组、优先股等发行上市审核规则，以及申请文件受理、现场监管、业务咨询沟通等指引和指引并得到发行上市审核的支持。

（二）发行承销规则6项，包括首次发行、再融资发行承销细则，以及网上、网下发行业务规则、自律委员会工作规则、上市公告指引等。

（三）《主板股票上市规则》和《重大资产重组指引》两项持续监管规则。

（四）交易规则、融资融券交易规则、转融通融券交易办法、主板、科创板异常交易监控规则、股票和存托凭证等7项交易组织和管理规则注册系统。 作为股票质押式回购和约定回购交易标的证券的提示，以及主板风险揭示书必备条款的指引。

深圳证券交易所

深交所正式发布全面推行注册制的配套规则和指引共30项，其中业务规则27项、业务指引3项，涵盖发行与上市审核、发行与承销、持续监管、和交易。

北京交易所

北京证券交易所正式发布《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行上市审核规则》、《北京证券交易所上市公司证券发行上市审核规则》、《北京证券交易所重大资产审核规则》 《上市公司重组》3条业务规则和15条规则、指引和指引。 除公开征求意见的3项业务规则外，本次发布的规则还发布了15项细则、指引和指引，涵盖发行上市、再融资、并购重组、行业咨询委员会等，主要涉及上级法规、规范性文件和业务规则要做好衔接。

全国中小企业股份转让系统

全国中小企业股份转让系统正式发布《全国中小企业股份转让系统股票上市规则》（以下简称《股票上市规则》）和《全国中小企业股份转让系统定向发行规则》（以下简称《定向发行规则》）发行规则》）2条业务规则和第21部分配套规则、指南和指南。 优化完善上市准入和发行融资制度，进一步规范上市委员会审议事项和程序，提高重组募集配套资金比例，细化相关审核标准，优化相关审核程序和业务办理流程。

全面推行注册制是涉及资本市场全局的重大改革。 对于完善资本市场功能、提高直接融资比重、推动经济高质量发展具有重要意义。

作为合规科技领域的独角兽公司，亿动一直在为全面注册制的到来做好准备。 日夜争分夺秒，快速更新165个易动功能模块。 未来，一动将继续全力支持注册制综合改革，紧跟资本市场改革方向，积极运用合规科技的力量，助力中国资本市场高质量发展。